Ha sido un comienzo de año muy caliente para el mercado de valores.
El S&P 500, uno de los índices bursátiles más seguidos del mundo, subió más del 10% en los primeros tres meses de 2024, respaldado por 22 máximos históricos.
Alrededor del 40% de las acciones del índice cotizan por encima de los niveles de hace 12 meses. E incluso cuando el índice perdió terreno, no fue por mucho, con solo tres días en 2024 en los que el S&P 500 cayó más del 1% al cierre.
La medida fue impulsada por un renovado apetito por las acciones. Los inversores invirtieron alrededor de 50.000 millones de dólares en fondos que compran acciones estadounidenses en marzo, según datos de EPFR Global.
El modesto repunte de enero, basado en expectativas de que la Reserva Federal comenzaría a recortar las tasas de interés este año, ha dado paso a un optimismo más generalizado de que el banco central podría llevar la inflación nuevamente a su objetivo del 2% sin infligir demasiado daño a la economía. el tan esperado “aterrizaje suave”.
Tal exuberancia se ha extendido a los rincones más riesgosos de los mercados financieros. Bitcoin continúa cotizando por encima de los 70.000 dólares, un umbral alcanzado por primera vez este mes después de que los reguladores facilitaron a los inversores comunes la compra de fondos que rastrean el precio de la criptomoneda. Al mismo tiempo, han aumentado las fusiones y adquisiciones. Y en los mercados de crédito, donde los inversores financian a las empresas a través de bonos y préstamos, la demanda de préstamos y el deseo de otorgar préstamos han aumentado, una señal de optimismo sobre las perspectivas para las empresas estadounidenses.
Incluso cuando la Reserva Federal planea recortar las tasas de interés hasta tres veces este año, hasta tres cuartos de punto porcentual, los rendimientos ofrecidos a los inversores siguen siendo muy superiores a los que se encuentran en otras partes del mundo, lo que ayuda a mantener el flujo de dinero hacia El mercado. Estados Unidos.
«Lo veo en todo el mundo», dijo Andrew Brenner, director de renta fija internacional de National Alliance Securities.
Pero Brenner también ve motivos para ser cautelosos. Están surgiendo grietas en la economía y las finanzas de los consumidores comienzan a debilitarse. La deuda de tarjetas de crédito está aumentando y el número de personas atrasadas en préstamos para automóviles ha aumentado al ritmo más rápido en más de una década. Algunas empresas también están empezando a tener dificultades: el número de impagos de sus deudas se duplicó con creces el año pasado, según S&P Global.
El índice Russell 2000 de empresas más pequeñas, que mide a las empresas más sensibles a los flujos y reflujos de la economía nacional, también subió en los primeros tres meses del año, pero sólo un 4,3%. Nos recuerda que las empresas más grandes están impulsando el mercado de valores al alza, especialmente aquellas que se aprovechan de la ola de optimismo sobre la IA.
«Las acciones están funcionando para la gente en este momento», dijo Brenner. «Sólo me pregunto cuánto tiempo pasará antes de que tengamos algún problema».
El llamado grupo de acciones de los Siete Magníficos que impulsó al mercado al alza el año pasado continuó teniendo un impacto enorme, responsable de casi el 40% del aumento del S&P 500 en los primeros tres meses, según datos de Howard Silverblatt del S&P.
Sin embargo, las fuertes caídas de Apple y Tesla significaron que un grupo aún más pequeño de empresas (Nvidia, Meta, Amazon y Microsoft) impulsaron el mercado a nuevas alturas. Sólo ellos fueron responsables de la mitad de la ganancia del índice.
«Las ganancias son buenas, las tasas de interés están por debajo de su nivel máximo y el empleo sigue siendo alto, y los consumidores están dispuestos a gastar sus sueldos», dijo Silverblatt. «Así que el mercado sigue subiendo».
